投資者適當性管理
一、什么是投資者適當性管理？
投資者適當性管理是現代金融服務的基本原則和基本要求。是讓“適合的投資者購買恰當的產品”，避免在金融產品創新過程中，將金融產品提供給風險并不匹配的投資群體，導致投資者由于誤解產品而發生較大風險。
二、為什么要進行投資者適當性管理？
1.保護投資者合法權益。投資者適當性管理在指導和規范證券期貨經營機構及從業人員行為的同時，可以提升投資者理性判斷能力，有助于投資者防范風險和防止損失，促進證券市場的健康穩定發展。
2.為證券期貨經營機構提供差異化服務奠定基礎。伴隨著多層次資本市場建設的加快推進，投資者需求日趨多元化，投資環境進一步復雜化，需要區別對待不同類型的投資者，提供適合其自身特點和需求的產品和服務。
3.加強對證券期貨經營機構創新風險的防控作用。一般投資者很難了解金融產品其中的風險特征，投資者適當性管理制度要求證券期貨經營機構及其從業人員向投資者充分揭示其風險，并只能向明確理解這些產品的投資者推薦。
三、投資者適當性管理包含哪些基本內容？
1.了解投資者并對其分類。內容主要包括了解投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、投資需求、風險偏好等信息，并在此基礎上進行適當分類。
2.了解產品或服務及其分級。內容主要包括了解產品或服務的特征和風險等因素，并在此基礎上劃定風險等級。
3.投資者與產品或服務的匹配。主要是將金融產品或服務的風險等級與投資者自身的風險承受能力等級按一定原則進行匹配，但也應當綜合考慮投資者對流動性、投資期限等其他方面的需求。
4、內部控制措施。證券公司應當將開展投資者適當性工作納入內部控制，采取各種措施保證制度的有效實施。
四、投資者在適當性管理中應承擔哪些責任？
1、審慎決定參與交易。投資者應當根據投資者適當性制度的要求，評估自身的經濟實力、產品認知能力、風險控制與承受能力，審慎決定是否參與交易。
2、如實提供相關信息。投資者應當配合證券期貨經營機構開展的投資者適當性管理工作，如實提供所需信息，不得采取虛假申報等手段規避投資者適當性制度要求。投資者不配合或提供虛假信息的，證券期貨經營機構可以拒絕為其提供相應服務。
3、遵守“買者自負”原則。證券期貨經營機構履行投資者適當性管理義務，并不構成對投資者投資收益的承諾和保證。投資者不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔交易履約責任和相關投資風險。
4、通過正當途徑維護合法權益。投資者應當通過正當途徑維護自身合法權益。投資者維護自身合法權益時應當遵守法律法規的相關規定，不得侵害國家、社會、集體利益和他人合法權益，不得擾亂社會公共秩序、交易所及相關單位的工作秩序。
證券創新業務介紹及風險揭示
一、債券質押式報價回購
（一）業務介紹
債券質押式報價回購是指證券公司提供債券作為質物，并以根據標準券折算率計算出的標準券總額為融資額度，向在該證券公司指定交易的客戶以證券公司報價客戶接受報價的方式融入資金，客戶于回購到期時收回融出資金并獲得相應收益的債券質押式回購。
（二）投資者準入條件
1.屬于合格賬戶，開戶資料真實完整，資金賬戶已經辦理第三方存管；
2.申請時在公司開戶六個月以上，客戶資料在人民幣50萬元以上，信譽良好，無違規記錄，與公司無重大糾紛記錄；
3.賬戶資料來源合法合規，并且沒有任何抵押或擔保；
4.客戶賬戶為非交易所或公司重點關注或監控的異常賬戶；
5.公司認為必要補充的其他條件。
（三）風險揭示
券商的債券質押式回購是以投資者所開戶券商持有的債券作為質物而進行的債券回購交易，存在著市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、政策風險及其他各類風險，投資者應當根據自身的財務狀況、實際需求、風險承受能力、以及內部制度（若為機構客戶）慎重決定參與報價回購交易。
二、融資融券
（一）業務介紹
“融資融券”又稱“證券誠信交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。
（二）投資者準入條件
投資者參與融資融券交易前，證券公司應該了解投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等內容。對于不滿足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約激勵的投資者，以及證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資、融券，前款所稱股東，不包括上市證券公司僅持有5%以下上市流通股份的股東。
（三）風險揭示
融資融券交易具有杠桿交易特點，投資者在從事融資融券交易時，如同普通交易一樣，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風險。由于融資融券交易在投資者自有投資規模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進一步放大。此外，融資融券交易需要支付利息費用。投資者融資買入某只證券后，如果證券價格下跌，則投資者不僅要承擔投資損失，還要支付融資利息；投資者融券賣出某只證券后，如果證券的價格上漲，則投資者既要承擔證券價格上漲而產生的投資損失，還要支付融券費用。證券公司為保護自身債權，對投資者信用賬戶的資產負債情況實時監控，在一定條件下可以對投資者擔保資產執行強制平倉。
投資者在參與融資融券交易前，應認真學習融資融券相關法律法規、掌握融資融券業務規則，閱讀并理解證券公司融資融券合同和風險揭示條款，充分評估自身的風險承受能力、做好財務安排，合理規避各類風險。
三、柜臺交易
（一）業務介紹
柜臺交易，是指證券公司與特定交易對手方在集中交易場所之外進行的交易或為投資者在集中交易場所之外進行交易提供服務的行為
（二）投資者準入條件
參與柜臺交易的投資者應當是符合證券公司認定標準的合格投資者。證券公司在進行柜臺交易前，應當采取有效措施了解投資者的身份、財產和收入狀況、信用狀況、金融知識、投資經驗、風險承受能力等情況。以產品特性界定合格投資者。
（三）風險揭示
客戶在進行柜臺交易業務前必須認真填寫《柜臺交易業務投資者情況調查表》，根據調查表了解投資者的身份、財產與收入狀況、信用狀況、金融知識、投資經驗、風險承受能力、風險偏好等情況。投資者必須認真閱讀《柜臺交易業務合格投資者風險揭示書》，并簽署風險揭示書。
四、約定式回購
（一）業務介紹
對于上海證券交易所，是指符合條件的甲方以約定價格向其指定交易的乙方賣出標的證券，并約定在未來某一日期甲方按照另一約定價格從乙方購回標的證券，除指定情形外，待購回期間標的證券所產生的相關權益于權益登記日劃轉給甲方的交易行為。
對于深圳交易所，是指符合條件的甲方以約定價格向托管其證券的乙方賣出標的證券，并約定在未來某一日期由甲方按照另一約定價格從乙方購回標的證券，乙方根據與甲方簽署的協議將待購回期間標的證券產生的相關孳息返還給甲方的交易。
（二）投資者準入條件
1.開戶資料真實完整，賬戶狀態正常；
2.已經辦理第三方存管；申請上海證券交易所約定購回交易資格的，上海普通證券賬戶指定在公司；申請深圳證券交易所約定購回交易資格的，在公司開立的資金賬戶下掛深圳普通證券賬戶；
3.賬戶資產來源合法合規，并且目前沒有任何抵押式擔保。
（三）風險揭示
投資者在開展約定購回式證券交易時，可能面臨市場風險、信用風險、操作風險、法律風險等，包括:可能產生約定購回式證券交易被終止購回后的后果和風險，以及由此可能造成的損失；利率變化、收益變化、證券價格波動、標的證券發生要約收購等事件以及其他市場風險；證券和資金劃付失敗風險；操作風險和技術系統風險；標的證券持續停牌的價格重估風險；交易最低履約保障比例變更的風險等。
